12月24日晚间，阿里美股股价低开超10%，随后跌幅不断扩大，截至收盘股价跌13.34%，市值一夜蒸发924亿美元（约合人民币6033亿元）。港股也不见好，24日收盘跌8.13%，市值一天蒸发101亿港元（约合人民币85亿元）。
包含94个成分股的阿里巴巴概念板块也受到波及，24日收盘跌3.08%，其中阿里健康跌10.92%领跌恒生科技指数，蒸发390亿港元（约合人民币328亿元）；阿里影业跌3.13%，每股价格不足1港元，市值减少5.3亿港元（约合人民币4.5亿元）。此外，10月19日被阿里收编并占股72%的高鑫零售也不好过，24日收盘跌3.04%，一夜蒸发23亿港元（约合人民币19亿元）。
阿里巴巴股价暴跌导火索来自24日新华社的一则早间新闻，报道称市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。而在当天，蚂蚁金服也不安生，被中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局架到台前，坐实被约谈的消息。
消息发布后，“阿里巴巴涉嫌垄断被立案调查”迅速登上新浪微博热搜，下面的评论则一边倒，支持国家调查阿里巴巴，不少网友还号召顺便查查腾讯和美团。对于调查，阿里巴巴发布公告称，将积极配合监管部门调查，目前公司业务一切正常。
电商分析师李成东告诉AI财经社，相比恐慌因素，他更倾向于股价下跌是因反垄断确实会影响阿里业务导致的。他没有夸大这次事件的影响力，认为这只是一个意外事件，“阿里需要很长时间去盘整，主要因为业务本身压力比较大，去年和今年的股价都没有京东和拼多多表现好，尤其现在拼多多增长比较快，政策因素只是一方面。”
在网经社电子商务研究中心主任曹磊看来，此次事件会对阿里有三个影响，第一是降低海内外投资机构的心理预期，打击投资信心；第二是造成商誉减值，可能要花更大品牌推广来弥补；第三是给业绩带来实实在在的损失。
北京云嘉律师事务所律师、中国政法大学知识产权研究中心特约研究员赵占领告诉AI财经社，如果阿里巴巴经调查后被认定构成滥用市场支配地位，按照《反垄断法》规定，阿里巴巴将面临：由执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处企业上一年度销售额的1%-10%的罚款。根据财报，阿里2019自然年营业收入为4888.95亿元人民币，那么罚款为48亿元-480亿元之间。
“无论是去泡沫还是回调，阿里巴巴股价都会面临中长期的打压，还会继续回调。”曹磊告诉AI财经社。赵占领也认为在处罚没落地前，阿里股价都处于不确定状态。
相比之下，至少从资本市场反应看，棒打阿里对其他平台公司也有影响。比如上周又因大数据杀熟上热搜的携程，24日收盘跌1.96%；而在餐饮外卖上演二选一的美团，24日的股价跌幅为2.72%；此前受阿里二选一影响较大的京东，股价跌1.14%。
唯一呈现利好趋势的是拼多多，24日大涨8.91%，一夜市值增加153亿美元（约合人民币1000亿元），年初至今股价更是涨幅270%，市值上涨1367亿美元。
这也让李成东感到惊讶，他觉得受益更大的应该是“更合规的京东和唯品会等平台”，至于拼多多逆势表现，他认为是因为“拼多多是目前阿里的最大对手”。曹磊补充说，这也与拼多多的业绩向好，尤其第三季度业绩亮眼有关。赵占领则认为，拼多多大涨可以理解，但京东股价下跌并不正常，“显然多数投资者没能准确理解阿里被反垄断对其他平台的影响，存在不理性因素。”
阿里涉嫌反垄断由来已久，还因强制商家二选一被京东告上法庭，似乎是司空见惯的往事。不料今年双11前夕，国家市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（意见征求稿）》，对二选一、刷单、刷评、大数据杀熟等平台公司的行为做出严格限制，让反垄断政策一下子收紧。以至于11月11日当天，阿里、京东、美团、拼多多四巨头市值共蒸发近万亿元。
而12月14日，阿里也因收购银泰商业股权一事，吃到市场监管总局50万元的罚单，同时因涉嫌违反《反垄断法》被处罚的“难兄难弟”，还有阅文集团和丰巢公司。
事件还在持续发酵。12月25日，人民日报再评阿里巴巴被调查一事，称平台经济发展离不开规模效应和网络效应，但绝不意味着平台企业可以走向垄断，并号召大型互联网平台企业带头强化行业自律，维护互联网经济生态体系。
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